ROAとROEの計算式
ROA（総資産利益率）は「当期純利益 ÷ 総資産 × 100」で計算され、会社が保有する総資産（自己資本＋負債） 全体を使って、どれだけ効率的に利益を生み出しているかを示す指標です。一方、ROE（自己資本利益率）は 「当期純利益 ÷ 自己資本 × 100」で計算され、株主が出資した自己資本に対する利益の割合を示します。
見ている視点の違い
- ROA：負債も含めた総資産全体の効率性を見る指標のため、事業そのものの収益力を 比較的フラットに評価しやすいとされています。
- ROE：株主の持分（自己資本）に対するリターンを示すため、株主の視点に近い指標だと 説明されることが多くあります。負債を活用するほどROEが高くなりやすいという性質があります。
両方を見ることの意味
ROEが高くてもROAが低い場合、負債を多く活用することでROEを押し上げている可能性が考えられます。 この状態は「財務レバレッジが効いている」と表現されることがあり、収益性の高さの背景に財務リスクの 高さが伴っている場合もあるため、両方の指標を組み合わせて確認する考え方があります。
業種比較の際の注意点
ROA・ROEともに、業種によって水準の傾向が異なります。資産を多く必要とする装置産業などはROAが 低めになりやすい一方、資産をあまり必要としないビジネスモデルの業種ではROAが高めになる傾向がある とされています。同業他社との比較や、過去の推移との比較を通じて確認することが望ましいと言われています。