TOB（株式公開買付け）とは
TOB（Take Over Bid）とは、買付者が買付価格・期間・株数などの条件をあらかじめ公表し、証券取引所 を通さずに不特定多数の株主から株式を買い集める制度です。経営権の取得や完全子会社化など、様々な 目的で実施されます。買付価格には、直近の市場価格に一定のプレミアムを上乗せするケースが多いと されています。
MBO（マネジメント・バイアウト）とは
MBOとは、企業の経営陣が自ら投資ファンド等と組んで自社の株式を買い取り、非公開化する手法です。 上場を維持することによる短期的な株価変動への対応コストを避け、中長期的な経営改革に取り組む 目的等で実施されることがあるとされています。
株主として確認したいポイント
TOBやMBOが実施される際は、買付価格の算定根拠、第三者算定機関による株式価値評価、独立した特別 委員会の意見など、公表される開示情報を確認することが参考になります。特にMBOは経営陣と一般株主 の間で利害が異なる可能性があると指摘されることがあり、少数株主保護の手続きが適切に取られている かを確認する視点が重要とされています。
応募するかどうかの判断
TOBに応募するかどうかは株主自身の判断に委ねられています。買付価格と自身の投資目的、今後の株価 見通しなどを踏まえて検討することが必要であり、開示された条件を十分に確認したうえで判断すること が大切です。