配当利回りの計算方法をおさらい
配当利回りは「1株当たり配当金 ÷ 株価 × 100」で計算されます。分母に株価が入るため、配当額が 変わらなくても株価が下落すれば配当利回りは上昇します。この性質を理解しておくことが、 配当利回りだけで銘柄を選ぶことの注意点を考える出発点になります。
利回りが高く見える背景を確認する
- 株価下落によるもの：業績懸念などから株価が下落した結果、配当利回りが 見かけ上高くなっているケースがあります。この場合、将来的に減配が行われる可能性も あわせて検討する必要があります。
- 一時的な特別配当によるもの：通常の配当に加えて一時的な特別配当が実施された年は、 その年だけ配当利回りが高くなることがあります。翌年以降も同じ水準の配当が続くとは限りません。
- 無理な配当によるもの：利益水準に見合わない高い配当性向で配当を継続している場合、 将来的な減配リスクが高いと考えられることがあります。
あわせて確認したい視点
配当利回りの数字だけでなく、過去数年の配当実績の推移、配当性向、業績の推移、事業内容といった 情報もあわせて確認することで、その配当が持続可能かどうかをより多角的に検討できるとされています。 利回りの高さのみを根拠に投資判断を行うのではなく、複数の情報を組み合わせて確認することが 大切です。